Ключевыми показателями состояния РЦБ, оценки его дело­вой активности являются биржевые индексы.  

Биржевой индекс представляет собой число, характе­ризующее уровень или динамику цен на акции, включен­ные в биржевой листинг, по состоянию на определенный момент времени.  

Все биржевые индексы, используемые в мировой практике, могут быть классифицированы по следующим признакам:  

1. По месту расчета и ареолу распространения (национальной принадлежности индекса, например в США регулярно публикуются данные по 20 индексам, в Европе — по 25, в Японии — по 3).  

1.               По числу представленных в индексе компаний и доле охвата фондового рынка (например, индекс Доу-Джонса распадается на промышленный (Dow-Jones Industrial Average), вклю­чающий в себя акции 30 ведущих промышленных компаний США, транспортный (20 компаний) и коммунальный (15 компаний в основном энергетических).  

2.               По методике расчета и характеру использования.  

С точки зрения методики расчета все индексы могут быть разделены на две неравные группы:  

1) индексы состояния, в основе которых находится ценовой фактор, и которые, в принципе, имеют стоимост­ную размерность, и  

2) индексы динамики, в основе которых лежит не са­ма стоимость, а величина ее изменения за определенный промежуток времени.  

Подавляющее большинство индексов относится к первой группе и рас­считывается как среднее арифметическое из представлен­ных к рассмотрению акций (взвешенное – индекс S&P или не взвешенное по количеству проданных акций – индекс Доу-Джонса). Наиболее известным индексом второго типа является индекс FT-SE (Великобритания), в основе которого лежит произве­дение отношений (темпов роста) цен акций, включенных в листинг по котировке за текущий день, к цене предшест­вующего дня. Общее значение индекса исчисляется как ко­рень n-ной степени из этой величины, где n — количество рассматриваемых акций. По аналогичной схеме (невзве­шенное среднее геометрическое) рассчитывается американ­ский индекс Вэлью Лайн Эверидж.  

Роль биржевых индексов.  

   

В обобщенной форме роль биржевых индексов может быть сведена к трем функциям:  

1)             диагностической,  

2)             индикативной,  

3)             спекулятивной.  

1. Диагностическая функция  

Под диагностической функцией понимается способ­ность системы индексов характеризовать состояние и ди­намику развития как национальной экономики в целом, так и ее отдельных составляющих. Например, сопоставитель­ный анализ движения национального и отраслевых индексов способен показать (и отчасти предсказать) какой сек­тор экономики имеет тенденцию к быстрому, динамичному росту, а какой находится на грани стагнации или кризиса. Механизм изменения индекса прост — рост или снижение рентабельности и производства в отрасли или ее значи­тельной части немедленно сказывается на котировочной цене соответствующих акций, что в свою очередь отража­ется на рынке биржевого индекса в отрасли. Аналогично можно сопоставить тенденции развития крупного и малого бизнеса, отдельной компании и промышленности в целом. И, наконец, более или менее устойчивая тенденция нацио­нального биржевого индекса к снижению может свидетель­ствовать как об относительном снижении интереса эконо­мических субъектов к инвестированию внутри страны, на­пример, в результате роста банковского процента или уси­ления вывоза капитала за рубеж, так и об общем ухудше­нии позиций национальной экономики в мире.  

Таким образом, будучи дополненными рядом специ­альных экономических параметров (норма ссудного про­цента, состояние государственного бюджета, соотношение торгового и валютного балансов), биржевые индексы вхо­дят в систему экономического мониторинга состояния на­циональной экономики.  

2. Индикативная функция  

Выполнение индексами индикативной функции пред­полагает, что наличие объективной оценки ценовой ситуа­ции на фондовом рынке дает точку отсчета для оценки по­ведения крупных инвестиционных фондов, отдельных ин­весторов и портфельных менеджеров. Вычислив динамику рыночной стоимости своего портфеля акций за любой про­межуток времени, инвестор может сделать обоснованное заключение, насколько выбранная им стратегия эффектив­на (портфельный индекс выше фондового, ниже или равен ему), и внести коррективы в свое поведение на рынке, если это необходимо.